多数行业估值水平仍低于历史中位数 ——港股牛市观察

Q&A 今年港股市场的表现如何？未来可能会有怎样的走势？ 今年（2025 年）港股市场表现强劲，恒生指数涨幅已接近 30%。尽管如此， 距离历史前高仍有约 30%的空间。历史数据显示，港股在美联储政策相对宽松 时期（如降息或低利率时期）更容易突破历史前高。目前，美联储可能在 9 月 份进一步降息，今年内降息两次的概率较高。这将降低美国无风险利率，吸引 更多海外资金流入港股市场，从宏观角度来看，这对港股是利好消息。 多数行业估值水平仍低于历史中位数 ——港股牛市观察 20250826 摘要 美联储降息预期利好港股：预计 9 月可能降息，年内降息两次概率较高， 降低美国无风险利率，吸引海外资金流入，为港股提供流动性支持。 港股行业表现分化：医疗保健和非必须消费行业交易活跃度显著上升， 金融业交易量在 7 月达到高峰后回落。多数行业估值低于历史 50%分位 数，股息率维持较高水平。 美联储政策影响：香港作为开放金融中心，受美国货币政策影响显著。 美联储宽松政策有助于外资流入，提升港股市场流动性，历史数据显示 降息周期港股更易突破前高。 美联储未来动向：市场预期美联储 9 月降息概率超过 80%，年底前或有 两次及以 ...