美诺华20250827

美诺华 20250827 摘要 美诺华 2025 年上半年营收增长显著，净利润达 4,905 万元，同比增长 158%，扣非净利润增长 86.98%，毛利率为 31.42%。制剂业务收入 2.62 亿元，同比增长 111%，主要受益于美诺华和天康营收增长。 GH389 项目进展顺利，正积极拓展欧洲和美国市场，国内市场也在寻 求合作。研发方面，减重动物模型和安全性数据取得进展，计划开展人 体效果研究及海外临床试验，预计下半年公布数据。 原料药价格稳定，预计下半年毛利率保持稳定。未来增长点主要来自新 产品放量和产能释放。CDMO 业务符合预期，2026 年开始商业化贡献， 每年增量约千万级别，并与 TIVA 等大企业加深合作。 制剂申报预计每年获批 5-10 个，目标产品梯队扩展至三位数。第 11 批 集采中有两个产品可能参与，预计一体化产业链优势将带来增量。 制剂代加工业务持续增长，下半年效益预计优于上半年，并持续至 2026 年。业务结构以大客户为主，预测相对准确，产能充足，利润率 有望继续改善，天康净利润率目标 6%以上。 Q&A 美诺华公司 2025 年上半年业绩表现如何？ 2025 年上半年，美诺华公司 ...