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电解铝氧化铝后市展望
2025-08-27 15:19

电解铝氧化铝后市展望 20250827 摘要 2025 年电解铝均价预计为 20,400 元/吨,高于 2024 年的 19,900 元/ 吨;河南地区氧化铝均价预计为 3,300 元/吨,低于 2024 年的 4,070 元/吨。电解铝价格上涨和氧化铝价格下降,将提升电解铝企业的盈利空 间。 中国铝土矿储量仅占全球 2.3%,但产量占全球 16%,氧化铝产量占全 球 58%,对外依赖度高。为实现供需平衡,2025 年需额外进口约 1,583 万吨铝土矿,主要供应商如银联盟、CBG、中铝和俄铝预计增量 可达 2000-3,000 万吨,铝土矿供应紧张程度有望缓解。 氧化铝供需核心矛盾在于上游铝土矿短缺。2025 年新投产线名义产能 1,180 万吨,若实际产量达到 50%,将超过去年缺口。需关注几内亚等 供应国政治风险,但预计 2025 年铝土矿不会特别短缺。 2025 年铝土矿现货价格约 74-75 美元/吨,港口完全成本约 2,800 元/ 吨,内陆约 3,000 元/吨。预计下半年氧化铝价格将在 2,800-3,300 元/ 吨之间震荡,若出现供给扰动,高点可能达到 3,300 元/吨以上。 电解铝板块 ...