中国国航20250828

摘要 中国国航 20250828 中国航空业正迎来超级周期，盈利能力中枢将显著上升，为投资者带来 业绩和估值的双重提升空间，建议提前战略性布局。 优选高品质航网的传统航司，尤其推荐中国国航，其在干线市场盈利中 枢上升趋势下，业绩和估值空间最为可观，具备成为超级周期价值龙头 的潜力。 中国航空业长期供需向好，供给端受空域时刻瓶颈约束，飞机增速中枢 性下降；需求端增长动能持续，消费渗透率和频次仍有提升空间，人口 红利亦支撑需求。 票价市场化是航空超级周期的核心逻辑，过去五年逐步体现，将转化为 长期票价中枢和干线盈利中枢的上升，推动行业整体盈利能力提升。 中国国航受益于北京双机场运营战略，获得增量时刻资源，优化航网和 客源结构，提升工商务出行市场份额，从而显著提升长期盈利能力和投 资价值。 中国国航有望通过国际枢纽建设及国际业务改善，显著提升盈利增量。 民航局严查非国际枢纽机场补贴，利好国航凭借首都机场区位优势实现 国际线盈利改善。 建议关注四季度淡季逆向布局机会，长期来看，中国国航主业盈利空间 和估值潜力更值得关注，战略级机遇带来超市场预期的盈利弹性和估值 向上空间。 Q&A 您如何看待中国航空业未来的超级周期及 ...