旺能环境20250828

旺能环境 20250828 摘要 海外项目拓展情况如何？ 旺能环境核心业务为垃圾焚烧发电，拥有 21 座电厂，总处理能力达 23,170 吨，产能利用率接近满产，贡献主要营收和利润。餐厨垃圾处 理是第二增长曲线，总处理规模达 3,720 吨，并中标多个项目。 公司未来三年预计资本开支约 15 亿元，主要用于越南太平项目和在建/ 筹建的餐厨垃圾项目。海外项目是重点拓展区域，预期收益较高，IRR 预计比国内高 10-20 个百分点。 旺能环境国内电厂盈利能力相对较低，国外电价较高，盈利空间更大。 目前公司有约 15 亿元应收账款，主要为国补、省补和垃圾处置费，省 补和垃圾处置费回款较及时。 公司有 26 个垃圾处理项目和 2 个餐储项目在国补范围内，另有 6 个项 目正在申请纳入。2021 年后的新项目通过竞价上网，不存在国补。稳 态下，每年经营性现金流约 10 多亿元。 旺能环境分红政策稳定，分红比例约为 30%，每年分两次。未来若无新 的投资需求，股息率可能在 30%-50%之间波动。公司通过国内银行贷 款进行海外项目融资，融资成本约为 2%。 Q&A 旺能环境公司 2025 年上半年的经营情况如何？ 202 ...