A股投资者情绪跟踪与未来展望

A 股投资者情绪跟踪与未来展望 202509004 摘要 创 50 指数显著下跌，情绪指数从高位回落，但仍高于去年水平，与 2020-2021 年高点相当，表明市场情绪存在过热风险。 融资余额自去年 9 月以来显著增长，虽近期略有下降，但整体仍处历史 高位，反映市场资金面充裕，低利率环境是主要驱动因素。 A 股开户数温和回升，偏股混合型基金成立份额增加，但未达牛市水平。 市盈率虽与 2021 年高点相当，但隐含风险溢价处于历史中枢，未达极 端值。 短期市场或因交易过热调整，上证指数支撑位可能在 3,600-3,700 点。 中长期看，低利率环境对估值有催化作用，预计四季度上证综指目标位 可达 7,400 点。 有色金属、电力设备、新能源、商贸零售及计算机等行业景气度较高。 通信行业 ROE 边际改善，成本费用率提升，资产负债率下降，利润显著 增长，中长期看好。 市场拥挤度指标显示，多数行业触发拥挤状态，预示阶段性顶部可能， 但程度低于历史高点，预计后市震荡整理为主。机构调研关注商贸零售、 非银行金融及通信。 推荐小盘成长风格，配置有色金属、通信、商贸零售、电力设备、新能 源、计算机、银行和非银行金融。模拟组合 ...