周道2025：当前时点，如何看待周期板块

周道 2025：当前时点，如何看待周期板块 20250907 摘要 钢铁行业：铁水产量下降短期利空原料端，长期或利好钢价。关注高精 尖特钢企业如宝钢、南钢等，或受益于估值提升。减产目标下，华菱、 安特钢等 1.5 线至二线标的迎来配置机会。 有色金属：经济衰退预期下，黄金股有望迎来强劲修复。黄金和铜符合 量价齐升格局，盈利弹性可观。关注招金矿业、山东黄金等一线标的， 以及中电电机等二线弹性标的。 建材行业：玻璃纤维领域反内卷倡议超预期，但行政约束力有限。关注 中国巨石等龙头企业。水泥行业或推出去产能基金。旗滨集团在浮法和 光伏玻璃领域竞争力强。 AI 电子布：需求端预期稳定，供给格局由少数龙头垄断，包括中材科技、 菲利华、中国巨石等。这些公司将分享 300 亿人民币市场空间。 物流行业：快递行业反内卷从广东省向全国推广，价格修复趋势明确。 推荐圆通、申通，关注中通估值性价比。轿运车专项治理行动有望推动 合规运力企业盈利修复。 Q&A 今年黑色金属市场的基本面情况如何？ 今年（2025 年），黑色金属市场逐步进入季节性的"金九银十"旺季。然而， 过去几年由于房地产领域的系统性下滑，这一旺季效应逐渐变得相对平淡。 ...