宠物经济黄金时代,强者更强

宠物经济黄金时代,强者更强 20250905 摘要 中国宠物经济市场规模庞大，已达近万亿人民币，但市场集中度较低， 龙头企业如乖宝宠物收入仅 50 多亿元，远低于玛氏和雀巢等国际巨头， 表明中国市场仍有巨大增长空间。 宠物经济展现出长青特性，过去 20 年美国和日本宠物行业复合增长率 均超过 GDP 增速，且在经济波动期表现出较强韧性，预示中国宠物市场 具备长期投资价值。 全球宠物食品行业盈利能力优于多数消费子赛道，前三大公司市场占有 率超过 50%，雀巢宠物食品业务 EBIT 率长期高于 20%，反映出该行业 良好的盈利前景。 中国宠物市场呈现猫经济、线上化、高端化三大趋势。猫数量超过狗， 且对高端食品需求更高；线上销售占比高达 68%并持续提升，受益于兴 趣电商发展；高端化趋势明显，龙头企业如乖宝净利润率已达 12%，ROE 有望进一步提升。 中国宠物市场正处于"黄金时代"，行业增速虽有所回落，但仍高于其 他消费子赛道，大型企业加速收割市场份额并推进高端化，投资回报加 快，为龙头企业带来关键发展机遇。 Q&A 如何理解宠物经济在全球范围内的表现及其未来发展潜力？ 宠物经济在全球范围内是一门大生意、好生意和 ...