美国即将降息，与之前预期的同与不同

摘要 美国即将降息，与之前预期的同与不同 20250907 降息利好或受需求端扰动，投资策略维持不变，关注降息带动确定性更 强的细分板块，如工具类公司（巨星、全峰创科）及租赁利息占比较高 的工程机械、叉车、商用餐饮设备等。 通胀向下游传导缓慢，国内企业和美国企业均面临压力。8 月就业时薪 数据表明核心服务通胀压力不大，若 2026 年需求转好，价格传导将缓 解压力。 2026 年市场需求改善是关注重点，美国建设支出稳定，设备更新需求 受压制后将快速修复，制造业回流和市中心建设将推升需求，预计现金 流和盈利预期优于 2025 年。 对美出口链投资应聚焦于受通胀影响小、降息带动效应强的板块，如地 产链及受高利率压制领域，这些领域在经济改善中具有更强弹性。 美国降息扩展全球政策空间，促进欧洲资本品需求修复，欧美市场在资 本品端可能形成正向带动。新兴市场和海外建厂需求之外，欧美市场不 再是拖累项。 如何展望 2026 年的市场需求及其影响？ 在八月份就业数据发布后，市场对九月份降息的预期进一步增强，并且乐观预 期全年降息次数可能增加。尽管就业数据不佳坚定了九月降息的可能性，但也 引发了市场对潜在衰退的担忧。因此，降息 ...