储能产业链机会

储能产业链机会 20250907 摘要 国内储能市场正从政策驱动转向经济性驱动，内蒙古、山东等地因电价 支持和现货市场收益率提升，储能市场增长稳健，龙头企业市场份额扩 大。 海外储能市场，欧洲和美国的大型项目在经济性驱动下快速发展，新兴 市场用户侧备电需求增加，工商储市场因缺电和收益率提升而增长，欧 洲工商储预计持续高倍数增长。 政策方面，国内转向经济性驱动增强了增长动力，海外新兴市场备电需 求推动规模扩张。建议关注锂电池赛道，以及新进入的户用和工商用存 储、海外 PCS 和运营商企业。 新能源板块在牛市格局下崛起，储能板块表现较好，有望成为科技领域 的新主线。市场风格集中在紧急投资和高切低方向，顺应市场风格变化 至关重要。 化工行业估值较低，景气度面临反转。反内卷政策将重估中国化工行业， 产能扩张放缓将提高现金流和股息率，供给端改变带来景气度上升，高 弹性价格和高股息将提升估值优势。 Q&A 今年储能产业链的整体表现如何？ 今年储能产业链呈现出国内国外共振的格局，海外需求紧张，国内表现明显超 预期。中国大储产业链在上半年完成了接近 56 吉瓦时的装机规模后，七八月 份进一步创新高。这一变化主要受政策端影响， ...