美联储降息对医药行业影响

美联储降息对医药行业影响 20250908 摘要 鲍威尔强调就业市场下修风险，美国就业数据多次大幅下修通常出现在 经济疲弱时期，暗示经济面临潜在挑战。 美国劳动力市场供需同步走弱，失业率虽稳定但风险加大，经济增速放 缓受消费拖累，通胀上行风险相对可控。 美联储回归灵活通胀目标框架，删除有效利率下限，强调充分就业，预 示货币政策将更宽松，应对经济下行风险。 耶鲁大学测算关税可能额外推升核心通胀 1.51.6 个百分点，整体通胀 上涨 1.31.4 个百分点，影响有限，年内降息概率较大。 8 月美国非农就业数据远不及预期，失业率上升，9 月降息必要性增加， 期货市场隐含数据预测年内降息 75 个基点，利好科技股。 美联储降息周期形成全球流动性泛滥，海外投资者交易美国降息预期将 传导至中国市场，利好中国科技股和创新药板块。 中国创新药具备高级工程师红利、低成本和高效研发优势，肿瘤免疫领 域价格优势明显，海外 MNC 面临专利压力，加速国内扫货。 Q&A 美联储降息对美国经济的影响是什么？ 美联储降息对美国经济的影响主要体现在以下几个方面。首先，美联储主席鲍 威尔在全球央行年会上释放了非常鸽派的信号，超出了市场预 ...