连连数字20250909

连连数字营收稳步增长，从 2020 年的 5.89 亿元增长至 2024 年的 13.15 亿元，但归母净利润持续亏损，主要受联通公司投资亏损影响， 但亏损规模自 2022 年起逐渐收窄，2024 年亏损降至 2.9 亿元。出售 联通部分股份带来一次性收益，经常性盈利恢复正数。 公司毛利润从 2020 年的 3.8 亿元增长至 2024 年的 6.8 亿元，但毛利 率有所下滑，主要由于支付业务综合费率下降及境内支付业务收入占比 提高。费用端呈下降趋势，管理费率显著降低，与 IPO 前员工福利及上 市开支增加有关。 全球跨境电商 GMV 预计到 2027 年将达 5.8 万亿元，中国跨境电商渗 透率将达 27.7%。2024 年中国跨境电商进出口规模达 2.71 万亿元， 同比增长 14%。中国整体数字支付服务市场总支付额预计到 2027 年达 到 354 万亿元，22-27 年的复合增速约为 14%，跨境市场复合增速预 计为 25%。 数字支付行业政策影响较大，准入门槛提高，持牌机构数量缩减。行业 集中度有望提升。连连数字作为独立供应商在中国市场份额排名第七， 占比 0.6%，在独立供应商中排名第一，占比 9 ...