安踏体育20250910

安踏体育 20250910 摘要 安踏体育的全球化战略至关重要，海外市场规模和人均消费力均高于中 国，成功出海将带来估值和盈利的双重提升，实现戴维斯双击。 中国运动鞋服市场规模约为 4,000 亿元，疫情前五年复合增速达 17%，虽疫情后增速放缓，但渗透率仍在上升，行业增长放缓与经济大 背景相关，但运动鞋服行业本身具有出色成长性和相对优势。 中国运动鞋服市场品牌集中度高，综合运动品牌数量多且集中度高。随 着消费者参与运动深度增加，细分定位品牌将迎来更大增长空间。 安踏集团 2024 年总收入超 1,000 亿元，其中安踏主品牌收入占比不到 一半，经营利润率约 20%；斐乐占比接近 40%，经营利润率约 25%； 其他品牌占比 15%，经营利润率超过 30%，成为集团最赚钱板块。 安踏通过多元品牌运营，将产品扩展到整个穿搭鞋服市场，中国整体运 动鞋服市场约为 4,000 亿元，而整个鞋服市场则达到 2.4 万亿元，形成 了约 5 倍的扩容。 安踏通过国际化战略显著扩大市场规模，海外发达国家人均运动鞋服消 费金额远高于中国，出海战略可在销量和价格上实现显著提升，目前安 踏集团在海外拥有 240 家以上店铺。 国际 ...