众鑫股份20250911

众鑫股份 20250911 摘要 公司计划于 2025 年 10 月和 12 月分别启动新产能的开机和试生产，并 已与客户签订框架协议，预示着未来营收增长的潜力。 美国纸浆模塑市场需求量约为 22 万吨，公司新增 10 万吨产能后， 2026 年海外总产能预计达 18-19 万吨，市场仍供不应求，存在增长空 间。 国内工厂净利率约为 12%-13%，泰国工厂起步为 23%，虽泰国工厂运 营端净利润表现优异，但还未达到预期，主要受出海时固定资产投资较 大和海外人工效率较低影响。 泰国工厂主要客户为美国公司，订单充足，长期合作关系稳定，为公司 提供了可靠的收入来源，预计三季度财报将体现良好趋势。 公司计划第四季度在广西新建 3 万吨产能，并将浙江部分产能置换至广 西，同时浙江工厂进行技改，转向精品公包和缓冲包装领域，提升产品 竞争力和净利润。 公司通过研发设备与模具，并将其应用到半成品浆生产过程中，实现了 上游与下游产业链的贯通，从而实现高毛利率。 公司预计 2027 年在美国市场份额将达到 45%左右，并通过主动降价策 略反哺市场需求增长，同时压制同行发展，巩固行业价格话语权。 Q&A 泰国工厂的产能扩展情况如 ...