创新药及产业链：加速全球化，产业链复苏

创新药及产业链：加速全球化，产业链复苏 20250911 摘要 跨国药企面临专利悬崖，高达 40%以上的收入受影响，但手握巨额现金， 寻求通过引进中国创新药资产实现双赢，为中国创新药企带来机遇。 中国创新药全球化路径多样，包括出海、业务发展、联合开发等，地域 合作呈现多极化，与欧美、东南亚、中东等地区合作比例高，增强了应 对外部风险的能力。 今年上半年创销板块整体表现健康，创新药企业绩优异，医保产品放量 贡献显著，如康方生物、恒瑞医药、中国生物制药、信达生物等，创项 占比提升，带动利润率优化。 恒瑞医药上半年收入增长 15.88%，归母净利润增长 29.67%，扣非规 模增速超 20%，受益于畅销产品增加，下半年业绩预计进一步提升， ESMO 大会将披露更多重磅数据。 康方生物上半年收入增长 49.20%，API12 在 WCLC 发布优质数据， ESMO 大会预计披露更多数据，AK104 全球肝癌临床试验进行中， First in class 双抗值得关注。 Q&A 中国创新药出海的核心驱动力是什么？ 中国创新药出海的核心驱动力在于其全球竞争力的突破。中国下一代免疫疗法 （IO）双抗正在引领全球技术浪潮，并 ...