深南电路20250912

深南电路 20250912 摘要 深南电路作为国内 PCB 核心供应商，在 AI PCB 领域布局领先，尤其在 AI 服务器三次电源环节积累丰富经验，并已实现海外核心 ASIC 客户的 放量出货，高端计算板和光模块产品表现良好。 2025 年上半年，公司二季度利润超预期，达 8.9 亿元，受益于 PCB 业 务中 AI 相关需求拉动和封装基板业务的高景气度，BT 载板价格上涨及 行业回暖对经营产生积极影响。 公司正积极推进泰国、南通扩产计划及深圳技改项目，泰国工厂预计下 半年陆续投产，南通工厂四期项目聚焦高端算力 HDI 及高多层产品，深 圳技改提升高端 HDI 和高多层产品产能。 公司主营业务包括 PCB（占比 60%）、封装基板（占比 20%，BT 载板 为主）和电子装联（占比 15-20%）。AI PCB 业务自 2024 年起量， 2025 年对业绩贡献显著，通信领域有线侧占比提高。 AI PCB 业务对公司业绩拉动作用显著，重点发展光模块、交换机及路由 器等有线通信设备 PCB，服务数据中心业务涉及 AI 相关核心计算板、服 务器主板及存储相关板卡。 Q&A 深南电路在国内和国际市场的布局情况如何？ ...