细分领域分析与展望（2025H1）——医疗设备

细分领域分析与展望（2025H1）——医疗设备 20250912 摘要 医疗设备行业上半年毛利率为 50.5%，Q2 同比小幅下降。国内招标采 购逐渐恢复，1-8 月同比增长 51%，但竞争激烈导致收入确认周期延长， 实际收入对应去年招标下滑。 迈瑞医疗国内业务收入下滑 30%，海外业务增长 5.39%；联影医疗海 外收入增长 22.5%，占比接近 20%；开立医疗软镜收入增长超 20%， 主要来自渠道突破；万东医疗整体收入增长 20%，受益于 DRCT 销量提 升和集采放量。 医学影像设备招投标回暖，1-8 月同比增长 51%。联影医疗国内市场增 长 11%，多款新品获批。常规医疗设备企业持续清库存。开立医疗总收 入承压，但软镜海外市场增长超 20%。迈瑞医疗生命信息与支持类产品 收入同比下滑 32%。 整体出海趋势向好，但受国际形势影响，局部地区需求短期波动。联影、 万东在北美市场订单提速，开立在西班牙渠道突破，迈瑞耗材和 IVD 占 比提升，有望在三季度恢复。 Q&A 2025 年上半年医疗设备行业的整体表现如何？ 2025 年上半年，医疗设备行业整体收入同比下降 7.3%，二季度单季收入下滑 9%。利 ...