锂电：重视需求预期上修、供需拐点提前的潜在弹性

锂电：重视需求预期上修、供需拐点提前的潜在弹性 20250915 摘要 2026 年锂电产业链需求乐观，动力电池和储能市场增长超预期。重卡 市场预计翻倍增长，欧洲市场受益于碳排放考核，维持 30%增长，国内 乘用车单车带电量显著提升，支撑整体需求。 六氟磷酸锂现货紧张，新增产能或难完全覆盖需求增速，存在价格上涨 空间。隔膜供给压力缓解，价格和盈利有望修复。铁锂与负极结构性紧 缺，涨价难度大，但新产品和出口盈利可期。 碳酸锂价格受供给端扰动修复，目前中枢约 7 万元/吨，对应 2025 年成 本曲线合理利润。宜春供给扰动验证资源端弹性。预计 2026 年供需维 持平衡，锂价或区间震荡。 上游锂资源短期有绝对收益空间，但弹性弱于中游。长期看，确认价格 底部后的量增成长可重估。具备其他金属布局的公司，随新产品放量有 上修空间。 2025 年锂电设备招标体量预计达 200-300GW，受益于需求端改善和 海外市场释放订单。非锂电业务如 3C、电动重卡等为设备公司提供支撑。 Q&A 近期锂电板块表现较好，主要原因是什么？ 近期锂电板块表现良好，主要原因在于头部电子厂对 2026 年材料端采购和订 单指引变得更加清晰。根 ...