华能国际20250917

华能国际 20250917 摘要 华能国际受益于电力行业改革，电价市场化机制的放开显著改善了火电 企业的盈利能力，尤其是在 2021 年后，电价允许上浮，缓解了煤价上 涨带来的成本压力。 煤炭价格的合理控制对华能国际的业绩至关重要。2022 年煤价回落及 中长期价格新政（500-700 元/吨）的实施，有效降低了燃料成本，提 升了公司盈利水平。 容量电价政策的实施提升了火电竞争力，通过补偿新能源挤压导致的利 用小时数下降，降低了新能源发展对传统火电竞争带来的压力，稳定了 盈利预期。 华能国际在火电领域具有显著优势，装机规模大，东部、中东部地区竞 争优势突出，煤耗水平低于行业平均，使其能更好地适应政策变化和市 场需求。 华能国际新能源业务占比逐步提升，虽目前仍以火电为主，但新能源业 务已成为重要的盈利增长点，未来将继续增加新能源装机容量，优化能 源结构。 Q&A 华能国际资源公司近年来的业绩表现为何优于市场预期？ 华能国际资源公司近年来的业绩表现优于市场预期，主要原因在于其在多个方 面的转型和调整。首先，从 2021 年开始，国家提出了"双碳目标"，这促使 华能国际等电力企业加大了对新能源项目的投资，从而为未来 ...