当下如何看港股红利资产

当下如何看港股红利资产 20250921 摘要 港股红利资产企业多为成熟期企业，财务结构稳健，依赖内生融资，净 负债与 EBITDA 比值及资本开支与折旧摊销比值较低，扩张意愿不强。 港股红利资产成分构成与 A 股存在差异，除银行等金融板块外，还包括 三大运营商、商业地产等独特资产，为投资者提供了更多选择。 港股红利资产整体估值低于 A 股，现金分红比例更高，在银行、石化、 煤炭等行业中，港股的 PE、PB 均相对更低，具备估值优势。 港股拥有更多高息个股，以 5%股息率为例，高息个股在港股中的占比 接近 40%，而 A 股仅为 16%，为追求稳定收益的投资者提供了更多机 会。 在弱势市场环境下，港股红利资产具有防御属性，市场由强转弱时，恒 生高息率指数获得正超额收益的概率较高，例如在港股市场大跌环境下， 该指数获得正超额收益的概率超过 82%。 港股红利资产对美债利率更为敏感，在美债利率下行阶段，高股息率的 港股红利资产可能被视为美债替代品，上涨弹性相对于 A 股更大。 当前市场震荡波动加大，国内基本面修复仍有波折，港股红利资产性价 比相对 A 股更高，且随着岁末年初临近及海外流动性转向，港股红利资 产有望 ...