降息周期开启，周期有何投资机会？

降息周期开启，周期有何投资机会？20250921 摘要 BDI 指数在历史降息周期中显著上涨，当前干散货运价仍处底部。关注 招商轮船、海通发展等标的，以及在新兴市场具有成长性的嘉友国际。 降息利好新兴市场基建和消费，推动资金流入。看好极兔速递在新兴市 场电商爆发期的发展潜力，尤其是在东南亚和拉美地区。 美元贬值及人民币升值利好航空板块，带来汇兑收益。推荐华夏航空、 港股中的国航、东航、南航，以及 A 股中的吉祥航空和春秋航空。 游轮运价近期大幅上涨，供需关系反转是主因。OPEC 恢复产量， VLOC 游轮交付量减少，美国制裁影响供给。推荐具备游轮和干散货双 重优势的招商轮船。 8 月通达系快递单票价格上涨，9 月涨价区域扩大至全国 90%件量份额 区域，快递行业反内卷成功，业绩有望改善。推荐圆通、申通及极兔速 递。 美联储降息打开国内降息空间，中美关系缓和利好风险偏好。化工行业 PPI 降幅收窄，景气度见底。关注烯烃（宝丰能源、卫星化学）、涤纶、 有机硅（新安股份、三友化工、东岳硅材）和农化（亚钾国际、东方铁 塔）子板块。 市场对有色金属板块看多，预计下周将交易降息预期。铜和黄金预计领 涨，关注紫金矿业、中国 ...