钴行业动态报告：原料进口大幅下降，钴价第二轮上涨启动

钴行业动态报告：原料进口大幅下降，钴价第二轮上涨启 动 20250920 摘要 刚果金延长钴出口禁令，叠加中国海关数据显示 8 月钴进口量环比大降 60%，加剧原料短缺，短期内供应紧张将推动钴价上涨。 钴价经历多轮周期，当前由刚果金政策主导的上涨与前两轮需求驱动不 同，预计涨幅或不及前两次，但长期来看 35 万元/吨是可见的中枢，短 期原料短缺可能推升至 40 万元/吨。 全球钴资源集中度高，刚果金储量占比 55%，产量占比高达 75%，其 政策变动对市场影响巨大。刚果金政府有强烈的挺价诉求，以保护经济 利益和财政收入。 多数钴矿企业产量下降，仅洛阳钼业产量增长。嘉能可等企业因钴价下 跌而减产或停产，钴生产成本依然存在，价格跌破 16 万元/吨时，多数 企业已停止生产。 2024 年电动汽车电池三元正极材料占钴需求 41%，消费电子钴酸锂正 极占 26%。短期内消费电子需求超预期，三元电池需求受铁锂挤压，但 长期来看固态电池落地后将以三元为主，钴需求潜力巨大。 Q&A 刚果金政府延长钴矿出口禁令对钴行业的影响是什么？ 刚果金政府计划再延长钴矿出口禁令两个月，这一决定将对全球钴行业产生重 大影响。首先，刚果金是 ...