周期专场2-2025研究框架线上培训

周期专场 2-2025 研究框架线上培训 油价是反映石化行业周期的重要指标，其波动直接影响该行业股票指数，两者 呈现高度正相关关系。在投资分析中，需重点关注供给与需求两方面因素，以 及成本因素中的完全成本，即实现损益平衡所需的最低价格。例如，如果某公 司的完全成本为 50 美元/桶，那么当市场价格达到 50 美元时，该公司即可实 现盈亏平衡。因此，通过分析供需状况及完全成本，可以有效预测并把握未来 人口下行不一定导致房价下降，核心区位和核心资产价格可能继续上涨。 供给面积减少可能导致缩量涨价。虚拟租金纳入 GDP 测算旨在逐步走出 通缩，稳定 GDP 增长。 中国房地产调控方式从需求侧转向供给侧改革，限制供给并提升供给质 量。供给侧改革虽短期内可能对经济和就业产生负面影响，但长期来看 有助于避免更大的问题。 当前房地产行业处于历史估值较低位置，物业板块分红能力和现金流稳 定，政策调整使得地产赔率明显提升，值得关注。未来房地产行业将更 加细分，各自具有不同特征和估值方法。 摘要 石化行业景气度与乙烯盈利高度相关，历史周期约为 6-8 年，受疫情影 响，预计下一轮高峰或在 2025 年前后。油价与石化行业股票指数 ...