金价续创新高，黄金股投资机会怎么看

金价续创新高，黄金股投资机会怎么看 20251009 摘要 美联储年内或有两次降息，2026 年或继续降息，历史数据表明降息初 期金价表现强势，实际利率下行构成支撑，为黄金价格上涨提供动力。 美国就业数据显现问题，促使美联储关注就业而非通胀，财政部发债需 求及特朗普政府对宽松货币政策的支持，均增加市场对持续降息的预期， 利好黄金。 尽管通胀有所抬头，但美联储更关注美国宏观经济和就业市场，预计年 底前仍有降息，为黄金提供交易窗口，即使 2026 年通胀反弹，金价大 幅下跌的可能性较低。 全球央行购金需求持续高企，从 2022 年的四五百吨增加到接近 1,000 吨，预计 2025 年仍将接近 1,000 吨，对金价形成支撑，同时降息周期 开启吸引 ETF 资金大幅进场。 美国政府停摆及国际政坛变动引发避险情绪，推动美元和金价齐涨，美 国国会停摆挑战美元信用，加剧市场不确定性，进一步推高黄金价格。 金价上涨显著影响相关股票业绩，2025 年黄金均价较 2024 年上涨约 40%-50%，企业成本增速难以赶上金价上涨速度，业绩或超预期，推 动股票估值提升。 黄金股估值已非问题，EPS 上调后估值大幅消化，龙头企业估 ...