电子掘金 - 出口管制叠加关税升级，科技板块投资怎么看？

电子掘金 - 出口管制叠加关税升级，科技板块投资怎么看？ 20251012 摘要 消费电子板块估值上涨超过 EPS 增长，虽苹果新品表现良好，但整体手 机市场需求较弱。端侧 AI 硬件（如 AI 眼镜）和果链公司是关注重点， 预计相关硬件将在明年甚至后年实现业绩兑现。 长期看好果链龙头公司、端侧 AI 硬件及竞争格局良好的平台型龙头公司。 短期关税扰动影响有限，下半年消费电子基本面预计优于上半年，受益 于传统旺季和苹果新品。 半导体上游设备和材料板块关注度提升，晶圆制造受瞩目。行情支撑来 自资本市场融资、行业基本面、板块轮动及地缘对抗效应。国内存储企 业上市加速，有望带动半导体设备订单增加。 国内 NAND 国产化率较高，DRAM 仍有提升空间，扩产计划持续。 2024 年末至 2025 年资本市场变化消除对中国半导体设备市场资本开 支见顶的疑虑，预计总额持续增加。 半导体设备市场在新进制程芯片研发和良率提升方面取得进展，上市公 司订单收入上调，为估值提升提供基础。成熟制程光刻机突破增强国产 替代信心，分装后道设备需求增加。 Q&A 最近中美摩擦加剧对消费电子板块的影响如何？ 从短期来看，中美摩擦对消费电子板 ...