继续看多黄金和AI产业链

继续看多黄金和 AI 产业链 20251010 摘要 万得全 A 指数 2025 年第四季度预计达 7,200 点，对应上证指数约 4,500 点，表明对 A 股市场持乐观态度，建议关注潜在的投资机会。 美国和日本 GDP 同比已进入下行周期，欧元区 GDP 高点出现在第三季 度。预测日元对美元将走弱，而欧元对美元的强势将减弱，以美元计价 的黄金将继续走强。 短期择时策略基于情绪指数，看多中证全指，对港股恒生指数持空仓观 点。行业轮动方面，看好机械、电力设备新能源、国防军工、商贸零售 和通信等行业在 10 月的相对收益。 从康波周期视角看，目前处于萧条期，但人工智能将引领下一轮复苏。 国内短周期方面，人口负面冲击主要集中在 2018 年至 2030 年，产能 利用率和库存周期均处于下行期，总需求不足导致 CPI 已降至零以下。 黄金价格与实际利率呈负相关关系，实际利率下降，ETF 及央行购金需 求增加，中长期内黄金仍具上涨潜力，建议逢低加仓。 白银作为工业金属，其驱动力更多来自工业需求而非简单修复金银比， 短期炒作可能过度，应谨慎投资。 A 股情绪指数显示，目前离牛市顶部尚有距离，可以考虑适当入场布局。 期权 ...