公用环保板块当前配置机会

8 月数据显示，燃气行业表观消费量同比增长 1.8%，1-8 月微降 0.1%，基本 持平。尽管 8 月是天然气传统淡季，但工业恢复节奏较慢。然而，考虑到下半 年工业复苏和居民用气需求回升，预计天然气需求增速将回到中低单位数水平。 上半年主要制约因素包括气量影响和现货价格未大幅下降，导致采购成本相对 平稳或略降。展望 2026 年，随着海外供给预期增加及国内新气源拓展，燃气 行业成本有望进一步优化。 当前投资机会集中在需求复苏逻辑和成本优化标的 上。A 股推荐标的包括新奥股份、深圳燃气和佛然能源： 火电板块投资机会从高股息率、短期业绩弹性大及明年业绩风险小三个 维度衡量，同时符合三个要求的是宝新能源与京能电力。京能电力与申 能股份 2025 年度预期股息率均在 5%以上。 A 股市场浙能电力、内蒙华电和淮河能源的股息率约为 5.1%，华能国 际和国电电力的股息率约为 4.6%。港股华能和华电的股息率分别约为 6.5%和 6.4%，具有较高性价比。 水电竞争格局中，低风险偏好可选长江电力，桂冠电力和国投电力也有 类似水平。垃圾焚烧行业推荐君欣股份、瀚蓝环境及绿色动力。环保板 块看好艾克兰与奥福科技，以及龙净环保 ...