10月的交易逻辑是否改变？

10 月的交易逻辑是否改变？20251014 摘要 三季度报告预告显示，原材料行业如钢铁盈利上修明显，化工受益于反 内卷政策和美联储降息，下游消费受益于禁酒令影响消退，TMT 领域需 保持警惕。 明年作为"十五"规划开局之年，宏观政策指引预计超预期，短期内 "十五"规划可能成为催化剂，财政赤字预计优先用于化解债务、清欠 中小企业欠款和民生保障。 总体来看，国内政策基调仍以稳为主，不会有太大超预期变化。因此，在这种 背景下，权益市场风险资产总体胜率依然存在，但提升风险偏好可能有一定难 度。 如何看待近期中美贸易摩擦升级及其对市场的影响？ 近期中美贸易摩擦突然升级，引发了市场波动。这种升级主要源于双方情绪上 的波动以及领导人会面前的心理博弈。例如，美国在国庆假期期间采取了一些 小动作，如 301 调查和船只港务费等，这引起了中国的不满并迅速做出强硬反 制，包括稀土管控和针对美国造船业的调查。这些反制措施超出了美国预期， 使得特朗普态度有所软化。从目前来看，这些摩擦仍停留在战术层面，是为了 更好地进行谈判创造条件，而非直接掀桌子。因此，不必过度担忧中美之间会 彻底破裂。 美元走势及其对全球经济和金融市场的影响如何？ ...