AI有多少泡沫？--蓄力新高

AI 有多少泡沫？--蓄力新高 20251019 摘要 短期市场调整动力不足，全球经济复苏和宽松政策方向明确，投资者应 避免恐慌性抛售，耐心等待抄底机会，逐步加仓。 配置方向上，优先选择成长和自主可控领域，如 AI 软件和 AI 芯片，预 计明年业绩增速将高于今年。同时关注情绪消费、传统经济中的硅料和 煤炭，以及大金融板块。 当前 AI 行业存在一定泡沫，但与 2000 年科网泡沫时期相比，目前泡沫 水平大致相当于 2002 年的高位，后续 AI 行情仍有较大上涨空间。 美股科技板块龙头企业业绩良好，美国经济虽有衰退征兆但未达趋势性 衰退阶段，且美股估值相对全球其他权益市场并未过贵，深度回调或泡 沫破裂可能性较低。 成长细分领域业绩增速持续向上，没有显著拐点向下迹象，如电芯等产 业预期增长潜力巨大，营收和盈利均显示持续增长态势，投资价值较强。 国产算力市场预期持续抬升，反映市场之前对科技板块业绩的低估和对 产业天花板预期的提高，科技产业仍处于上行趋势。 当前经济和政策环境不支持价值风格切换，成长基本面更占优，政府对 股市态度偏呵护鼓励，预计成长风格将继续主导市场，但结构上可能出 现轮动。 Q&A 如何看待当前 ...