核聚变产业进程加速，多技术路线并行发展

核聚变技术具备能量密度高、反应物充足、安全性高、环保等优势，有 望成为人类文明的终极能源，能量释放效率比传统化学能源燃烧效率高 百万倍，1 克氘氚聚变相当于 11.2 吨标准煤，且反应过程清洁自限。 全球核聚变技术正从实验室走向工程示范，美国 NIF 已验证可行性，日 本 JT60U 实现能量增益因子 1.25。中国计划在 2030 年前后建成 BEST 实验堆及 CFEDR 工程实验堆，逐步实现商业化发电。 《the global fusion industry in 2024》报告显示，多数公司预计 2031-2035 年实现商业化供电，超 70%认为 2035 年前有望实现。政 策、资本（包括国家队和科技巨头）及 AI 正多重赋能核聚变产业，加速 技术突破。 当前核聚变主要限制包括能量平衡、材料性能及氚自持等问题，极端环 境下部件面临严苛环境。随着实验堆建设和 AI 赋能，这些问题有望加速 解决。 可控核聚变路径包括磁约束（托卡马克、仿星器等）和惯性约束（激光 约束、Z 箍缩）。产业端以托卡马克为主，磁约束稳定性强但工程复杂， 惯性约束实现容易但约束时间和能量利用率较低。 Q&A 核聚变产业的核心投资逻 ...