李子园20251028

李子园 20251028 摘要 2025 年前三季度，李子园其他业务收入约 8,000 万元，增长迅速，显 示多元化产品布局初步成功，为未来发展奠定基础。 公司承认维生素水整体发展未达预期，但仍坚定开辟第二成长曲线，将 继续系统性研发和销售，并重视电商渠道的明星代言和粉丝经济。 电商渠道表现良好，得益于新管理层重视、关键人才引进和品类区分策 略，未来将双重考核电商部门的收入和利润，确保健康发展。 零食量贩渠道作为新兴渠道快速成长，公司已成立专门部门对接，并推 出定制规格产品，有效支撑 2025 年业绩，预计未来两年仍有增长潜力。 2025 年以来，公司毛利率总体上升，但第三季度因收入下滑导致规模 效应减弱而下降 2.5 个百分点，未来关注收入增长带来的成本摊薄效应。 公司认为内部提升空间大，需优化决策支持和政策匹配，以更好应对外 部环境变化。经销商利润空间稳定，冲窜货行为得到控制。 新木头项目旨在自供奶粉控制成本并开拓 B 端业务，计划 2026 年初竣 工投产。可转债项目部分资金用于补充流动资金和基建投资，暂无下修 转债价格计划。 Q&A 李子园在 2025 年第三季度的收入表现如何？经典产品"甜奶"的市场 ...