十五五规划，提振消费将是系统性大工程

十五五规划，提振消费将是系统性大工程 20251102 摘要 中国政府将提升居民消费率和水平作为十五规划的重要目标，通过促进 就业、增加工资性收入、稳预期及健全社会保障体系等措施，系统性地 增强消费者购买力，并扩大优质服务供给，重点发展文旅消费。 短期内，中央补贴是提振消费的有效措施，2025 年补贴规模达 3,000 亿，预计 2026 年仍有大规模国补，但可能扩大范围，避免过度依赖补 贴导致需求透支。关注补贴政策对家电、家居等行业的影响。 政府鼓励新兴科技与新型商品供应，而非过度强调传统商品。科技消费 领域，中国企业凭借技术优势在全球市场占据领先地位，如无人机、扫 地机等产品，类似于 80、90 年代日本电子产品。 家电行业受国补退坡预期影响，但美的和海尔等龙头企业通过国际竞争 力和渠道改革，有望实现业绩增长。彩电行业中，海信视像与 TCL 电子 受益于 Mini LED 渗透率提升，品牌定位和均价有望快速提升。 纺织服装行业正经历结构化升级，健康、高功能性、时尚属性服饰需求 增加。尽管海外需求波动，但中国企业国际化布局加强，预计 2026 年 订单情况将有所改善，关注高分红属性的品牌服饰。 Q&A 过去 ...