解读AI超级周：英伟达、OpenAI与三季报

解读 AI 超级周：英伟达、OpenAI 与三季报 20251101 摘要 美股科技巨头 Meta 和谷歌大幅上调 2025 年及 2026 年资本支出 （Capex）预期，分别至 700 亿美元和 900-930 亿美元，显示对 AI 技 术发展的强烈信心，但市场担忧高额投入对利润的影响。 Meta 的广告收入受益于 Lettuce、Android Meta 及 Advaned Path 等 AI 技术驱动，收入同比增长 26%，连续 8 个季度超预期，具备通过 AI 提升广告效果和开拓新商业模式的潜力。 谷歌 Gemini 月活跃用户超 6.5 亿，每月处理 1,300 万亿 Tokens，YouTube 生成视频超 2.3 亿，在算力 TPU、云基础设施及多 模态流量入口方面形成闭环生态，是科技巨头中的推荐标的。 微软云业务增速未达预期，Copilot 渗透率仍有提升空间，全系 AI 月活 用户 9 亿，Copilot 为 1.5 亿，与 OpenAI 深化合作，但云业务增速及 资本支出增加引发市场对利润的担忧。 亚马逊 AWS 财报增速达 20%，为 2022 年来最高，Capex 提升至 1,250 ...