如何看当下的电解铝？

如何看当下的电解铝？20251107 摘要 电解铝板块年化市盈率约为 8-9 倍，股息率达 5%以上，并有提升空间。 铝价年度级别仍有上涨空间，将带动利润弹性增加，具备较好的年度配 置选择。 海外边际减产是近期行情加速因素之一，冰岛、莫桑比亚电站问题及力 拓绿电问题预计将影响全球 1-1.5 个百分点的供给减少，对市场产生重 大扰动。 金属内部轮动修复逻辑显现，在金银铜等品种创新高后，铝价有望从衰 退预期转向通胀复苏或软着陆预期，实现价格修复，目前铝价仍低于 2020 年水平，存在边际修复空间。 机构合理配置是另一推动因素，三季度公募重仓电解铝板块环比下滑， 在流动性宽松背景下，具有基本面和红利属性的电解铝板块成为较好的 年度配置选择。 中长期看，目前处于买入黄金最佳时期，即加息中后期交易流动性宽松 阶段，股票估值和商品同步上涨，今年应是铜、铝拔估值元年，明后年 全球工业企稳与修复，带动需求复苏。 Q&A 近期电解铝板块的投资机会如何？ 从 10 月份以来，我们一直强烈推荐电解铝板块的配置。年度级别来看，电解 铝在基础板块中的性价比非常高。当前板块的市净率（PB）约为 2 倍多，平均 净资产收益率（ROE）超 ...