月度社零解读：大消费景气展望

摘要 10 月家电和汽车消费增速显著回落，分别降至-14.6%和-6.6%，但通 讯器材和文化办公用品受益于去年同期低基数，实现较高增长。非补贴 类商品增速小幅上行至 3.3%，受十一黄金周和金银珠宝等商品需求提 振。 双十一期间快递业务量达 139.38 亿件，日均揽收量显著高于日常水平， 表明消费热情高涨，对整体消费有积极推动作用。2025 年进博会成交 金额创历史新高，达 834.9 亿美元，预示国际贸易活跃，有望改善内外 贸环境，推动经济复苏。 10 月投资进一步回落至-1.7%，固定资产投资下滑至-12.2%，基建、 地产、制造业均受影响。地产投资下行明显，但二手房价格企稳或将带 动新房销售在 2026 年下半年企稳，从而逐步修复地产投资。 为确保 2026 年良好开局，年底年初需出台接续政策应对出口和消费基 数压力。预计明年房地产市场将在政策支持下逐步企稳，服务类消费和 非补贴类商品需求将增强经济韧性。 月度社零解读：大消费景气展望 20251116 Q&A 10 月份的经济数据中，消费表现如何？有哪些具体的亮点和趋势？ 10 月份的经济数据表明，消费表现出较强韧性。以旧换新的政策逐渐退坡，去 年 ...