10月煤炭行业数据解读

10 月煤炭行业数据解读 20251116 摘要 近期煤价调整旨在修复坑口与港口倒挂现象，并非全面下跌，而是部分 煤矿生产经营节奏变化，前期上涨后的消化过程，整体趋势未变。 海外动力煤价格上涨，但 10 月进口量未明显上升，因 9 月订货时无明 显倒挂且正与海外企业商谈长协，短期内大量进口概率不大。 港口及中间环节低库存延续，沿海电厂库存偏低，若天气显著变冷日耗 上升，沿海电厂边际压力可能增加，需关注其采购回升情况。 10 月原煤产量同比和环比均明显下降，四季度难以在去年高基础上实现 增长，多数矿井年底希望平稳收官，不会冒险超产。 10 月火电需求同比大幅增长 7%，预计全年火电消费可维持零或小幅正 增长，水电淡季后火电支柱作用将更明显。 煤炭供需矛盾未缓解，供应端持续收缩，需求端逐渐恢复旺季态势，短 期价格调整是上涨节奏放缓，需求边际回升与供应减量状态未变。 预计 2025 年四季度煤炭价格将表现强劲，市场需求旺盛，价格有望在 需求回升后进一步上涨，年底供应收缩因素较多，短期内煤价上涨概率 较大。 Q&A 国内动力煤库存情况如何？ 本周秦皇岛港库存进一步下行，北方九港库存略有恢复但同比仍下降超 10%。 整 ...