大金融基本面和政策展望

大金融基本面和政策展望 20251117 摘要 房地产市场整体承压，部分城市成交量虽环比略增但仍处稳定状态，降 价促销策略有效，但买方市场特征明显，带看转化购买难度大，溢价空 间维持高位。 挂牌量边际下降或因业主惜售及中介清理失效房源，新房和二手房价格 持续下跌，豪宅及改善型住房市场降温，次新房面临补跌压力。 常规政策如放松限购、适度降息等空间有限，降低公积金利率或提高贷 款额度更具意义。超常规政策需关注按揭利率与基准利率折扣，或需财 政补贴支持深度贴息。 行业进入调整下半段，部分城市租售比接近贷款利率，深度降息或贷款 贴息叠加收入预期稳定或可企稳。关注产品领先、换血充分的优质企业 及现金流优质标的。 年末金融行业关注中长期资金入市政策及保险资金增配权益资产，以及 存款类产品到期后保险产品销售增长带来的配置压力，券商年末资产配 置或调整。 Q&A 近期房地产市场数据表现如何？ 根据官方统计局的数据，最近几个月房地产市场各项指标，包括销售、开工和 投资等，都出现了明显的加速下行。特别是在二手房市场，重点城市的成交量 同比下降幅度达到 30%至 40%。虽然部分城市由于去年基数较高，降幅有所 收窄，但整体压力依然 ...