保险资产配置交流

Q&A 保险资产配置交流 20251118 摘要 头部保险公司二级权益配置比例多在 10%-15%，激进者近 20%，收益 普遍达 20%以上，偏好红利股和成长价值股。中小险企分化明显，激进 者维持高仓位，但偿付能力压力迫使其降低仓位，仓位弹性较大。 行业内股票、基金及长期股权投资占比已达 23%，接近 30%监管上限。 大型机构权益配置基本在 20%以上，但受偿付能力和非上市权益增量限 制，加之年底回调，加仓空间有限。 大型国央企明年将增配红利股、高股息标的，或通过私募证券基金增配 长期股权投资。激进机构可能转向科技成长，但对科技或 OCI 策略存在 分歧。中小险企短期内仍将提高权益仓位以追求超额收益，但操作弹性 受偿付能力影响。 上市保险公司权益中枢合理范围在 12%-15%，大权益中枢增加 4-5 个 百分点。2026 年，头部险企或被动增加约两个百分点，预计权益中枢 将围绕 14%-17%区间制定，大权益比可能再增加约 4 个百分点。 平安和太保配置风格趋同，偏向 OCI 和高股息资产。平安股票配置替代 长期债券，OCI 占比持续增长。太保偏向价值投资和红利股，委外管理 高波动成长股票以补偿收益。 今 ...