对话交运：26年煤炭运输量价展望

对话交运：26 年煤炭运输量价展望 20251119 摘要 煤价下跌初期，铁路公司通过下调运费，与煤矿企业重新分配利益，扩 大产地辐射范围，体现了铁路运费作为利润调节工具的灵活性。 随着煤价在七八月份反弹，铁路运费同步上调，部分地区恢复至正常水 平，验证了运输费用随市场价格波动的行业模型，并预测 2026 年运费 将继续随市场波动调整。 当前疆煤外运成本约为 500 元/吨，低时可达 400 元/吨，结合新疆坑口 成本 100-200 元/吨，表明疆煤外运仍具备利润空间，过去两年数据证 实了疆煤放量的趋势。 兰新铁路扩能潜力有限，未来疆煤外运的核心在于北翼临河线等通道的 扩能改造，预计北翼临河线改造后可达 1 亿至 2 亿吨的运输容量。 闹柳公路扩能改造完成后，通道能力将提升 1.5 倍，增加 2000 万吨的 运输能力，显著提高疆煤外运能力。 在乌局外运优惠部分取消的情况下，疆煤外运至港口仍具经济性，铁路 运费淡季下调的策略预计明年仍将延续，但底部位置或高于今年。 铁路检修期间，如大秦铁路春秋季检修，日均运量将显著减少，影响下 游港口的发运和补库，但其他线路会错开时间，整体供给影响不集中。 Q&A 2026 ...