“十五五”下金融发展机会暨2026年非银金融行业策略

摘要 2026 年资金结构将不同于 2025 年，IPO 和再融资放开可能增加资金流 出压力，投资难度增加，需更好把握节奏和主线，小微盘等高估值板块 可能面临风险。 非银金融领域，券商行业格局集中化趋势明显，跨境业务和 AI 方向投资 是重要领域；保险行业需关注负债端，开发具有储蓄或保障功能的新型 保险产品，并关注低估值保险板块。 金融行业已达百万亿级别规模，未来发展受技术革命、固定资产投资和 流动性等多周期叠加影响，其中 AI 技术应用是主要驱动力，并在资本市 场中得到充分定价。 新兴投资机会如特高压、轨道交通、数据中心等新基建项目正逐步取代 房地产和城投产业链，可能引领下一波投资周期，值得关注。 居民存款搬家现象持续，两融资金规模已突破 2.5 万亿，保险资金是重 要增量来源，这些资金将对市场产生重要影响，但需关注大股东及其他 机构可能参与的资本流出风险。 国家队在 3 月底至 4 月初积极买入股票稳住市场，上涨至 3,900 点时开 始卖出降温，中长期来看，其操作将引导市场向慢牛方向发展，汇金持 有 ETF 的最新数据为 1.5 万亿元。 未来 IPO 将重点支持科技企业上市，即使利润不高，中概股回归 ...