SOFC深度报告：北美负荷需求迎大级拐点，SOFC迎发展新机遇

SOFC 深度报告：北美负荷需求迎大级拐点，SOFC 迎发 展新机遇 20251120 摘要 SOFC 发电效率高（达 60%以上），且不受卡诺循环限制，优于天然气 发电机组（35%）和燃气轮机（40%）。模块化设计使其能快速交付， 如 Bloom Energy 可在 90 天内提供 50 兆瓦电力，缓解电力紧缺。 经济性测算显示，天然气+热泵系统成本最低（0.09 美元/度），天然气 +CHP 系统为 0.12 美元/度；氢气系统成本较高，但长期来看，氢气成 本下降潜力大，有望提升性价比。 SOFC 市场空间广阔，中性情形下，未来五年美国市场空间为 7.3 吉瓦 （10%渗透率），乐观情形下可达 20 吉瓦。若渗透率提升至 20%，市 场空间可达 40 吉瓦，行业有望迎来爆发性增长。 潍柴通过与西丽斯合作，在 SOFC 领域具有技术领先性。公司计划到 2030 年建成 1GW 的产能，预计带来 200 多亿人民币收入和 40 亿人民 币利润，有望再造一个重卡发动机业务。 北美缺电背景下，燃气轮机行业景气度高，西门子和 GEV 订单增长显著。 航宇科技和万泽股份在燃机领域有显著突破，业绩兑现前景明确，值得 重 ...