纸浆及造纸行业展望

上期所计划 2025 年中暂停布针品牌针叶浆入库，现有约 22 万吨布针 仓单将在 2025 年底注销 15 万吨，预计 2026 年交割量大幅减少，盘面 价格将锚定更高价品牌，利好高品质纸浆。 近期纸浆期货价格回落，主因实际需求未明显改善，针叶浆港口库存增 加，贸易商套期保值操作加剧现货市场流动性紧张，短期内纸浆市场预 计维持偏弱格局，需关注现货市场成交情况。 文化纸（双胶纸）市场受纸浆期货回调、招标价格低于预期及部分品牌 市价松动影响下跌，但头部企业发布涨价函，盘面或超跌修复，2026 年文化用纸市场预计处于周期低位，静待反弹。 2026 年纸浆行业供应端压力或减小，新增产能约 200 万吨，但终端消 费疲软，需关注投机需求和真实消费传导，港口库存压力较大，上半年 投机需求或不强劲，对国内纸浆期货偏利空。 纸张消费增量主要驱动力为白卡纸和生活用纸，文化用纸增量不明显， 市场大格局或维持区间震荡，新增产能减弱，港口库存较高，文化用纸 对纸浆消费提振有限。 Q&A 纸浆及造纸行业展望 20251124 摘要 近期纸浆期货市场的主要变化和原因是什么？ 最近文化纸（双胶纸）市场从 4,300 元/吨跌至 4,10 ...