2026年度展望：中国宏观

2026 年度展望：中国宏观 20251126 摘要 2026 年中国实际 GDP 增速目标预计在 5%左右，反映政府对经济增长 的信心和政策力度，未来十年 GDP 增速需不低于 3.5%以达到中等发达 国家水平。 2026 年财政政策预计保持扩张，财政赤字率维持在 4%左右，特别国债 可能增至 2 万亿，专项债或达 4.6 万亿，广义赤字率取决于新增财政措 施。 2026 年投资有望实现正增长，出口增速预计维持强势但略降至 3.5%- 4%，消费受补贴不确定性影响需进一步分析，价格增速至少恢复到零增 长。 新经济占 GDP 比例已上升至 18%左右，高科技投资占整体投资比例达 到 12%，新经济体量已超过传统经济，对经济的拉动作用更加明显。 人工智能对能源需求影响显著，数据中心耗电量持续增长，带动储能板 块和铜、铝、硅、稀土等原材料需求，软实力科技进步拉动实物投资增 长。 2025 年消费增速为 20 年来最佳，但补贴商品销售增速下滑，内生消费 动能上升，生活用品、服务、交通通讯及文化教育类商品贡献显著。 房地产市场虽仍负增长，但下跌速度减缓，整体市场接近零增长，政策 支持至关重要，需调整房贷利率以稳定购房 ...