2026年中国经济展望走出通缩：2026-27年中国经济展望

November 25, 2025 09:38 AM GMT 2026年中国经济展望 走出通缩：2026-27年中国经 济展望 中国经济进入打破通缩攻坚战的下半场—26年，通缩顽疾仍 存却边际改善，政策以温和扩张为底色、供给侧为主轴，反 内卷与再平衡进程则仍属谨慎推进，预计名义GDP增速仅录 得4.1%。27年，政策认知深化，改革共识凝聚，或推动供需更 趋平衡，实现走出通缩。 价格：通缩磨底，2027年迎拐点。整体来看，2026年通缩或仍将贯穿全年，2027 年，供需平衡的边际改善，才会让经济逐步打破通缩僵局，实现缓步再通胀。反 内卷将以市场化方式谨慎落地。而需求端，鉴于房地产的持续拖累以及渐进的再 平衡举措，复苏亦同样温和。因此，我们预计再平衡的过程将是缓慢的，CPI将逐 步迈入低通胀区间，PPI则有望在2027年下半年走出通缩泥潭。 政策：温⽰扩张，供给侧为主，工具定⺸。财政端，2026年官方赤字率料与2025 年基本持平，但准财政工具将撬动广义财政赤字扩张GDP 0.5个百分点，支出重心 锚定科技自主与基建投资，再平衡进程伴随定向补贴、社保开支边际加码缓慢推 进。中央层面虽存在支持房地产的可能性，但落地 ...