美联储降息预期下降，商品有何影响

美联储降息预期下降，商品有何影响 20251126 摘要 美联储 12 月降息预期分歧加大，官员对经济数据解读和未来政策路径 存在明显差异，鸽派认为劳动力市场疲软支持降息，鹰派则担忧通胀反 弹，政策不确定性增加。 国内宏观经济方面，11 月 LPR 维持不变，央行认为货币政策仍有空间 但边际效率下降，年内进一步宽松可能性不大，或留待明年发力稳增长。 黑色商品分化，煤焦类商品大幅下跌，焦煤单周跌幅达 9%，焦炭跌幅 超 4%；铁矿石表现相对强劲，全周上涨约 1.2%。螺纹钢和热卷市场整 体表现反复，处于窄幅震荡整理状态。 铁矿石近期表现强于其他品种，但随着基差修复完成及发运增长带来到 港量上升，未来供需矛盾可能加剧，短期内价格可能呈现宽幅震荡走势。 贵金属延续偏弱格局，金银比徘徊在 81 附近，美联储内部分歧导致 12 月降息概率降低，俄乌、中美关系缓和等因素使得黄金中短期缺乏上涨 动力，或维持高位震荡。 原油市场中期供给宽松趋势压制油价反弹，地缘政治因素短期扰动，但 中长期供需错配仍是主要矛盾，IEA 预测今年及明年全球原油供应过剩 压力依然存在。 生猪现货价格持续下行，养殖户亏损，出栏节奏高位但消费未显著增 ...