中国 A 股股票策略-2026 年展望

中国 市场策略 2025 年 11 月 26 日 中国 A 股股票策略 2026 年展望 展望 2026 年，我们保持对沪深 300 的建设性看法。基准情景下我们 2026 年底沪深 300 指数的目标点位为 5,200 点，对应 15.9 倍自下而上 计算得出的万得 2026 年一致预期每股收益 328 元（同比增长 15%）， 熊市情景和牛市情景下我们的目标点位分别为 4,000 点和 6,000 点。 2026 年，我们的四大投资主题是"反内卷"政策的执行、国内外 AI 基础设施/变现增长、发达市场宏观环境景气利好海外销售以及 K 型 消费复苏，外加潜在的房地产新政。 中国股票策略 证券分析师: 张晓宁 AC (86-21) 6106 6328 erin.zhang@jpmorgan.com 登记编号: S1730521090002 中国研究主管 证券分析师: 姚橙 (86 21) 6106 6505 alex.yao@jpmorgan.com 登记编号: S1730523020001 摩根大通证券（中国）有限公司 分析师声明及重要披露，包括非美国分析师披露，见第 7 页。 摩根大通与其研究报告所覆盖的 ...