金属行业2026年年度策略展望

金属行业 2026 年年度策略展望 20251130 摘要 美联储降息预期升温，叠加新任主席可能采取鸽派政策，流动性宽松预 期推动贵金属价格上涨，预计 12 月会议前市场将持续交易降息预期。 铜价受宏观经济预期转好和供给端扰动影响，2026 年有望继续上涨， 相关股票标的 EPS 有望明显提升，且存在估值修复空间。 铝板块受益于降息预期和宏观情绪偏好，供需紧平衡甚至短缺状态或将 持续至 2026 年，建议关注高分红属性公司及受益铝价上涨的公司。 锡价因供给端扰动和下游电子焊料需求支撑而强势，短期内仍有上行空 间，中长期供需平衡偏紧状态将持续，股票市场仍有上行空间。 锂市场近期经历波动，但基本面显示库存下降，12 月中旬前价格无明显 下行风险，中长期仍看好，一季度即使出现问题，也应积极介入。 稀土市场供给端管控加强，需求端传统领域维持景气，机器人领域快速 发展带动需求增长，预期稀土价格中枢将持续抬升。 钢铁行业四季度为淡季，需求放缓，但明年供给侧改革和限产政策有望 推动板块盈利翻倍，目前钢铁板块估值较低，前景乐观。 Q&A 近期金属行业的波动情况如何？主要原因是什么？ 近期金属行业出现了较大波动，主要原因是美联 ...