11月最受关注重点研究：AI投资泡沫化了吗？

11 月最受关注重点研究：AI 投资泡沫化了吗？ 20251130 摘要 全球科技巨头对 AI 投入意愿强烈，旨在通过 AI 操作系统融入现有产品， 防御竞争者颠覆，但 AI 高耗能或影响盈利预期。 2026 年全球云服务提供商的经营现金流预计可覆盖 AI 投资，购买转向 租赁模式提高投资杠杆，支付能力并非主要障碍。 AI 技术前景乐观，基于反思功能的持续学习能力将提升重复任务效率和 用户理解，推动生产力变革，尤其在编码和 AIGC 领域。 国内 AI 商业化落地较海外滞后一年，预计 2026 年开启大规模商业化， 并逐步出海，国产算力替代加速是重要方向。 看好"大模型+云"和国产算力环节，推荐阿里巴巴等厂商，以及工业 富联等硬件标的，受益于服务器需求增长。 谷歌 AI 算力需求未来 4-5 年预计每六个月翻倍，带动市场关注度，美股 光模块公司表现良好，推荐中际旭创等谷歌链条企业。 AI 应用赛道渗透率低，关注 0~1 机会，如 AR 加视频和 AI 漫剧，后者 预计明年市场规模可达三四百亿，传媒行业关注 AI 加广告、AI 漫剧及视 频工具赛道。 Q&A 当前 AI 泡沫的主要担忧是什么？ 当前 AI 泡沫 ...