浦银国际 2026年展望：拥抱新资产

短期内美元指数可能呈现下行趋势，但基于美国经济最快从二季度回温 的假设，预计美元指数将在一季度继续下行，然后从二季度起回升，在 下半年随着经济企稳和加息预期升温而加速上涨。 预计中国 2026 年经济增速约为 4.7%，政策重点转向供需并重，关注 扩大内需和促消费。财政赤字率或维持 4%，特别国债额度提升，地方 政府新增专项债额度或略高于今年。货币政策方面，预计央行可能降息 1020 个基点，降准 50100 个基点。 中国市场 2026 年的主题是"需求引领增长，拥抱新核心资产"，关注 出海、AI、新消费三大投资主题。预计市场将由流动性驱动转向盈利驱 动，成长风格相对更具优势，港股受益于流动性改善及基本面提升。 浦银国际 2026 年展望：拥抱新资产 20251201 摘要 美国经济动能预计在 2025 年四季度至 2026 年一季度减弱，随后在财 政刺激和货币政策放松的支持下改善，全年增速预计从 2025 年的 2% 小幅下滑至 1.8%。主要风险包括降息过慢、关税效应以及政策刺激效 果不及预期。 美国就业市场在 2025 年持续走弱，失业率上升，但劳动供给下降及货 币政策放松有助于避免经济衰退。预计 ...