备战“牛市春躁”，掘金科技主线

备战"牛市春躁"，掘金科技主线 20251201 摘要 市场情绪低迷后企稳反弹，美联储降息预期升至 80%以上，全球流动性 宽松及国内货币条件宽松共同推动市场底部形成，预计即使降息落地后 短期回调，整体向上趋势不变。 看好科技行业与指数共振上涨机会，历史数据表明牛市春季躁动通常由 成长行业领涨，预计 2025 年 TMT 科技领域，特别是 AI 产业链和谷歌 算力等方向，将成为突破新高的关键动力。 盈利因子将保持强势，中大市值、高增长的成长风格或将带来超额收益。 创业板估值分位较低，业绩预期回暖，有望迎来估值和盈利双击；科创 板叠加产业趋势和并购重组预期，具备投资价值。 重点关注 TMT 领域，包括 AI 基础设施中的算力、存力和电力等环节。 存储芯片价格大幅上涨，电力短缺问题日益显现，燃气轮机、SOFC 电 池、固态变压器、储能等环节值得关注。 多家 A 股 AI 应用公司业绩出现拐点，AI 应用渗透率提升及商业模式成 熟带来业绩贡献。国内外龙头厂商加速 AI 应用生态化建设，2026 年 AI 应用具备较高配置价值，相对估值尚未过高。 Q&A 如何看待 2026 年 A 股市场的春季躁动行情及科技主线的投 ...